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第九百一十三章 Honour二（第4页）

“那么我们就能很容易发现，降息会让代表通胀的一面向上，加息会让代表通缩的一面向上。”

“这两股力轮流作用在这枚硬币上的时候，它每一次在空中的翻转，就代表了一个经济运行周期。”

“但是，如果这两股力当中有一个力度不足以让硬币翻转过来，就会出现我们现在看到的局面了。。”

“经济增长停滞+通货膨胀居高不下！”

“所以，我们在研究如何解决通胀的时候，必须把同样多的注意力放在研究通缩现象上面，才能找到翻转硬币的发力点，推动它顺利进入下一个经济运行周期。”

“哦。。”布鲁默觉得自己差不多听懂了大卫的比喻，轻轻点头，又问道。

“你支持通过加息手段，来遏制通胀继续上涨？”

“是的！”

“那你觉得米联储大幅加息之后，将带来的经济衰退风险+失业率上升，要如何解决呢？”

“我不知道。”大卫非常坦率的摊开手，露出无奈的微笑说道。

“你这个问题，不管是在过去、现在和未来，都将是困扰经济学界的巨大难题。。”

“不过，如果我们在研究分析这个问题时，把自己代入进去的话，可能就能更容易解释了。”

“假设，我们每个人都代表了一家私营企业。”

“我们在过去几十年一直经营状况良好，很少出现流动资金紧张或盈利能力下降等问题。”

“但随着时代的发展，我们忽然在某一天惊愕的发现，堪比大萧条时期的经济危机犹如超级风暴突然来袭～”

“那我们要如何在突然爆发的经济危机中，让自己存活下去呢？”

“这个答案，其实很简单。”

“首先，就是尽量清理欠款+偿还债务，保证流动资金链的健康！”

“其次，我们必须转变思想，通过各种手段对冲掉企业生产成本波动风险，再想尽办法拓展销售业务渠道和酌情减少对新产品研发资金投入，提高自身的抗风险能力。”

大卫说到这里，忽然想起了一件事，看向杰弗里笑道：“去年我这家公司刚成立的时候，刚好赶上摩根史丹利进行又一轮大裁员。。”

“企业通过裁员的方式降低生产成本，是提高企业抗风险能力的有效手段之一。”

“这个道理，不管是企业老板还是企业员工，心里都非常清楚。”

“但我们在做研究分析的时候，却往往忽略了企业采用降低生产成本+缩小负债的方式抵御经济危机，其根本诱因是全国性的资产价格泡沫破裂所致。。”

“而这些看起来很美的资产泡沫，其产生的源头往往都是源自私营企业对经济前景的过度乐观和自信。。”

大卫笑着看了一眼布鲁默，伸手从抽屉里挑出一个档案袋放在桌上，一边打开它一边说道。

“早在去年圣诞节前，我就让山姆·罗杰斯组织人手对过去十年股市的价格波动曲线，进行了详细的整理。”

“你们看～这是71年的股市整体表现汇总。”

“后面这张是从72年至去年年底，股市各个行业板块整体估值的对比图。”

“第一项，就是房地产行业的上市公司整体估值变化。”

“我们从图上就可以清晰的看到，72年末房地产行业上市公司的估值和股价，是去年这些公司估值和股价的五倍和三倍左右。”

“过去七年的时间里，整个房地产业上市公司股价的下跌速度，不如估值的下跌速度。”

“简单说就是，低估值跑赢了房地产公司的股价，先一步到达了谷底。。”

“这种现象，是由于近些年爆发的石油危机+高通胀+经济滞涨的延续所致。”

“但如果我们仅凭这张图就决定购买房地产行业上市公司的股票，就显得有些太过武断了。”